2024 a été une année remarquable pour les actions des méga-capitalisations, certaines des plus grandes entreprises ayant enregistré des gains significatifs. Nvidia (NVDA) a vu le cours de son action augmenter de 147 % depuis le début de l’année. Meta Platforms a grimpé de 44 % et Alphabet de 33 %.
En outre, la capitalisation boursière combinée de Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet et Meta Platforms atteint désormais le chiffre impressionnant de 15,6 billions de dollars. Pour mettre les choses en perspective, cela équivaut à peu près à la taille de l’économie de la zone euro, dont le produit intérieur brut annuel s’élève à 15,4 billions de dollars, selon les dernières estimations de la Banque mondiale.
Dans ce contexte, une comparaison de deux des meilleures méga-capitalisations, Nvidia et Microsoft (MSFT), permettra de déterminer laquelle est la mieux positionnée pour prospérer au second semestre 2024 et au-delà. Pour ceux qui souhaitent tirer parti de ces mouvements de marché, il est essentiel d’apprendre le trading afin de prendre des décisions d’investissement éclairées.
Nvidia
Nvidia a connu une croissance extraordinaire au cours des deux dernières années. Le géant des semi-conducteurs a ajouté l’incroyable somme de 2 700 milliards de dollars à sa valeur de marché, ce qui en fait brièvement l’entreprise la plus précieuse au monde.
Cette ascension fulgurante est principalement due à l’explosion de la demande d’intelligence artificielle (IA) et du matériel qui l’alimente. Nvidia conçoit des unités de traitement graphique (GPU), qui sont essentielles au développement de l’IA. Ces puissants appareils sont souvent reliés par milliers dans les centres de données pour entraîner les modèles d’IA les plus récents et les plus avancés.
Bien que d’autres entreprises conçoivent également des GPU, Nvidia bénéficie de plusieurs avantages concurrentiels clés. Les développeurs d’IA font confiance aux GPU et aux logiciels de Nvidia et les connaissent bien, si bien qu’il leur est difficile de passer à un autre fournisseur. En outre, la vaste expérience de Nvidia en matière de conception de GPU, même avant le boom de l’IA, lui confère un avantage unique sur ses concurrents.
Ces dernières années, Nvidia a élargi son champ d’action au-delà des GPU de jeu pour devenir un leader dans le domaine du matériel d’IA. Ses GPU sont désormais utilisés dans diverses applications, des véhicules autonomes aux centres de données. L’écosystème logiciel de Nvidia, notamment sa plateforme CUDA, est devenu la norme du secteur pour le développement de l’IA et de l’apprentissage automatique, ce qui consolide encore sa domination du marché.
Microsoft
Si l’ascension rapide de Nvidia a suscité beaucoup d’attention, les performances impressionnantes de Microsoft ne doivent pas être négligées. Microsoft a une fois de plus revendiqué le titre d’entreprise la plus précieuse au monde, une position qu’elle a regagnée après avoir été brièvement dépassée par Nvidia. Le succès de Microsoft peut être attribué à sa capacité d’adaptation à l’évolution du paysage technologique, en particulier à la révolution de l’IA.
Microsoft a déjà commencé à intégrer l’IA dans ses principales applications logicielles. Par exemple, l’entreprise propose désormais un assistant d’IA générative appelé Microsoft Copilot. Ce module complémentaire peut analyser des données, répondre à des requêtes, créer des images et même générer du code, ce qui en fait un puissant outil de productivité et de créativité.
En outre, les divers secteurs d’activité de Microsoft constituent une couche de protection au cas où la révolution de l’IA connaîtrait des revers. L’entreprise s’enorgueillit de son énorme unité de services en nuage, Azure, qui est un moteur de revenus important. En outre, Microsoft dispose d’une division de jeux performante avec sa plateforme Xbox et d’une série d’autres segments d’activité, notamment LinkedIn et Office 365, qui contribuent à sa stabilité financière globale.
Quelle est la meilleure action à acheter au second semestre 2024 ?
Nvidia et Microsoft sont toutes deux des entreprises exceptionnelles, qui génèrent des milliards de revenus, de bénéfices et de flux de trésorerie disponibles. Elles sont également dirigées par des PDG visionnaires : Satya Nadella chez Microsoft et Jensen Huang chez Nvidia. Toutefois, il existe des différences à prendre en compte lors de l’évaluation de ces deux titres.
La valorisation de Nvidia a atteint des sommets. Son ratio prix/ventes (P/S) est désormais de 39 fois, soit plus du double de sa moyenne sur 10 ans (15 fois). Cette valorisation élevée reflète les attentes des investisseurs quant à la poursuite de la croissance rapide des marchés de l’IA et des GPU.
En revanche, le ratio P/S de Microsoft, bien qu’historiquement élevé (14x), représente moins de la moitié de celui de Nvidia en valeur absolue. La valorisation de Microsoft apparaît donc plus raisonnable en comparaison.
Les investisseurs comptent sur la croissance rapide du marché des GPU pour justifier la valorisation élevée de Nvidia. Les analystes s’attendent à ce que les ventes de Nvidia augmentent de 98 % par rapport à l’année dernière. Cependant, tout signe de ralentissement de la croissance pourrait entraîner une chute brutale des actions de Nvidia, ce qui en ferait un investissement plus risqué.
Conclusion
Microsoft se distingue par sa valorisation plus raisonnable et son modèle d’entreprise diversifié. Les perspectives de Nvidia restent solides, mais les investisseurs à long terme devraient envisager de conserver leurs actions plutôt que de les vendre prématurément. L’un des principes clés de l’investissement « buy-and-hold » consiste à laisser aux actions gagnantes le temps de réaliser leur plein potentiel.
Les deux sociétés sont bien positionnées pour bénéficier de la révolution de l’IA en cours. Toutefois, l’approche équilibrée et la large base de revenus de Microsoft en font un choix plus sûr pour une croissance soutenue dans les années à venir.
